综述：欧美航空业重组迎复苏

　　英国航空公司和西班牙伊比利亚航空公司8日宣布合并。与此同时，美国联合航空公司与全美航空公司正在酝酿换股并购。业界人士分析，欧美航空业经历危机带来的震荡之后，正以重组迎接复苏。

　　欧洲：跨国联姻　三分天下

　　英航和伊比利亚航空公司合并正式成立国际航空集团后，与法航荷航集团和德国汉莎集团三分天下，上演欧洲三国演义。其中，法航荷航集团以792架飞机、年运营收入299亿营业额坐头把交椅，汉莎集团2005年收购瑞士国际航空公司后，以722架飞机、年运营收入223亿欧元排名第二；未来的英航航空集团将以408架飞机、年运营收入150亿欧元排名第三。

　　2004年，欧洲第二大航空公司法国航空公司以易股模式并购荷兰皇家航空公司。这一案例成功之处在于两家公司合并后仍保持各自的相对独立性。而这一原则随后成为欧洲航空业并购案中的黄金定律。

　　黄金定律的形成与欧洲小国林立、航空业多为跨国并购息息相关。被并购的欧洲航空公司大都愿意在融资的同时保留具有强烈国别色彩的独立标识和相对稳定的国内市场。

　　时至今日，欧洲航空业格局基本已定，法荷航、汉莎和国际航空集团将共占70％至80％的市场份额。一些小航空公司很有可能投靠大公司，例如，意大利航空公司25％的股权被法荷航持有，比利时航空公司45％的股权被汉莎持有。

　　美国：换股合并　诸侯争霸

　　据《纽约时报》报道，美国联合航空公司与全美航空公司正在商讨合并事宜。如果这两家公司合并，其规模将会超过达美航空公司，成为按客流量计算的全球最大航空运营商。但这一消息尚未得到两家航空公司确认。

　　合并重组是航空业争取更大利润的主要途径，全美航空公司财务总监德里克克尔说。据报道，两家公司均受金融危机重挫。联合航空公司2009年亏损6．5亿美元，而全美航空亏损2．05亿美元。全美航空总裁道格帕克说：如果能达成一个协议，对我们这样的公司当然是一件非常好的事。

　　美国航空业开放史也是一部并购史。1978年，美国实施《航空公司放松管制法》，取消了对市场准入和价格的限制。此举导致运营商之间竞争加剧，从而掀起行业并购重组之风。美国航空业的并购案有两个特点：第一，大都发生在本土公司之间；第二，多数重组案例采取换股并购方式。

　　尽管近年来财政状况不太好，但是航空业重组将继续，而且是必需的，罗兰贝格尔咨询公司分析师迪迪埃布莱什米尔说。

　　奥利维尔怀曼咨询公司分析师奥利维尔凡西尔贝则说：在航空业，合并重组再自然不过了。而且经济形势越不好，寻求降低成本、获取利润的需求就越紧迫。

　　据国际航空运输协会统计，全球航空业2009年损失94亿美元，其中欧洲航空公司亏损38亿美元。国际航空运输协会总干事兼首席执行官乔瓦尼比西尼亚尼3月底曾表示，全球航空业在今年2月强劲回升，有可能在两三个月后恢复到全球经济衰退前的水平。

　　法国媒体援引一位金融分析师的话说，现在正是航空业重组盼复苏的好时候，预计航空公司将在今年年底开始盈利，明年全面复苏。