海南航空品牌可能消失 目前资本负债率高达94.3%

　　据悉，海南航空( 5.90,0.11,1.90%)的股权，将被大新华航空收购。海航作为一个航空公司的品牌，也将消失，统一至大新华航空旗下。而眼下，大新华航空正在酝酿H股上市。　　一周多以前，新华航空控股有限公司(业内广泛称之为“大新华航空”)获得“准飞证”。　　此事的意义不仅仅在于，大新华航空获得航空承运人资格。对于海航集团来说，这更意味着其 “大新华”之梦开始腾飞。　　《财经时报》获悉，海南航空的股权，将被大新华航空收购。海航作为一个航空公司的品牌，也将消失，统一至大新华航空旗下。而眼下，大新华航空正在酝酿H股上市。　　与此同时，有消息称，作为海航集团旗下“支线王牌”的大新华快运航空有限公司(以下简称“大新华快运”)也可能在H股上市。海航集团打造中国第四大航空集团的步伐正在加速。　　海航或将“消失”　　早在2004年1月，海航集团就抛出了“大新华”战略构想：海航集团以直接、间接参股的海南航空(600221.SH)、新华航空、长安航空、山西航空为基础，组建中国新华航空集团公司，并逐步注销上述4家独立的航空公司。　　目前，“大新华”战略开始步入陈峰设计的第二阶段。作为海航集团董事长，陈峰在几年前初步拟定了“大新华”战略的三步走计划：第一阶段，从2002年起，实现旗下4家航空子公司(海航、新华航、山西航、长安航)的合并运行；第二阶段，正式挂牌成立新华航空集团；第三阶段，大新华航空争取今年在H股上市。　　业界普遍认为海南航空可能年内退市。“对于退市的说法，我有两种理解，一种是从航空市场上退出，另一种是从A股和B股市场上退出，因为大新华航空虽然控股海南航空，但是他们之间必然存在着同业竞争，这不利于新华航空的发展，所以海南航空的命运可想而知了。”世纪证券的航空业分析师胡昆明对《财经时报》说。　　在胡昆明看来，海南航空更可能走后一条道路，而它的股权将由新华控股并入。　　这种看法和海航集团内部人士的说法暗合。“海南航空将来会消失，将来在国内航空市场上将看不到海南航空的牌子，山西航空和长安航空也一样。”海航集团宣传处一位姓孙的副主任对《财经时报》说。　　“但是我所说的消失，只是说海南航空、山西航空和长安航空的名字会被新华航空所替代，统一标识。他们的业务也将由新华航空统一管理。”该副主任进一步解释道，“至于海航的股权，将会被新华航空收购。”对于具体的操作，该人士不愿作进一步透露。　　一个疑问是：海航集团为什么要成立大新华航空，而不是直接用海南航空的牌子继续做强做大呢？　　对此，上述海航集团宣传处副主任解释说：“海南航空的牌子地域性太强，很容易让人联想到海航集团只是一个地域性的航空集团公司，这与海航集团做强做大的战略目标相背。”　　业内有分析人士认为，海航过高的负债率也是其原因之一。海航目前的资本负债率高达94.3%。过高的资产负债率将会影响到海航扩大机队规模所需要募集的资金。　　而新华航空集团成立后，海航可以借助新华航空集团的“外壳”，不断募集资金并争取上市，以便获取更多的战略投资者，这对于海航集团快速发展以及规避财务风险都将有一定的积极意义。　　艰难三步走　　眼下，海南、新华、长安、山西4家航空公司已经统一以HU的代号合并运行，统一徽标，统一航班号，从而完成了“大新华”战略的第一步。　　但是，2004年1月，“中国新华航空集团有限公司”的名称并未获民航总局核准，海航集团的“大新华”战略只能暂缓。　　退而求其次，海航集团于2004年7月发起设立新华航空控股，作为海航“大新华”梦想暂时的载体。陈峰的计划是，待4家航空公司的资产注入新华航空控股后，再将其更名为中国新华航空集团有限公司。　　“我们的目标就是把‘大新华’打造成全国性的航空公司，并对旗下的航空资源进行有效整合。”海航集团宣传处的孙姓副主任坦言。　　最近几个月，大新华航空收获颇丰。先是4月12日，民航总局向新华控股颁发了公共航空运输企业经营许可证，“大新华”的经营范围涉及到了国内国际航空客货运输业务以及与航空运输业务相关的服务业务。6月22日，新华控股又从中国民航华北地区管理局手中获得了《航空承运人运行合格证》。　　“拥有近百架客机，近300亿元资产”的“大新华”一跃成为了国内第四大航空公司。至此，离“大新华”梦想的最终实现还有重要一步，那就是最终实现大新华航空海外上市。　　“我们并没有明确对外宣称过今年年底会在H股上市，但是我们正在酝酿此事。”上述海航集团宣传处孙姓副主任对《财经时报》说。　　支线蓝图　　大新华航空的终极目标是成为国内第四大航空公司，并实现上市。而作为海航集团核心航空业务的一支，大新华快运则有望在今年底就登陆H股。　　《财经时报》就此事多次致电大新华快运董事长于文勇处求证，但于文勇以开会为由不愿回答。　　世纪证券分析师胡昆明认为：“大新华快运即使上市也是很正常的，它与新华航空之间不存在同业竞争，甚至可以同时上市。”　　据民航总局的公开资料显示，大新华快运注册资本为1亿元，其中海航集团和海南航空各以现金方式投资8100万元和1900万元，分别占股81%和19%。公司将基地设于天津滨海国际机场，经营国内支线航空客、货运输业务。　　“大新华快运选择天津作为主运营基地，着眼于环渤海经济圈的建设，环渤海地区共有5省2直辖市，32个城市，而天津是其中的枢纽。大新华快运将构建以天津、西安为主的运营基地，辐射华北、西北、东北，以及西南地区。”陈峰曾表示。　　大新华快运是海航集团把海南航空的支线业务剥离出来成立的，主要专注于国内的支线航空市场。目前拥有29驾飞机，已开通了78条航线，通航城市54个，目前占国内支线市场份额的40%。　　“我们的机队规模占支线航空的40%多，运输量也占40%左右。”大新华快运宣传部门的孙经理告诉《财经时报》。　　大新华快运显然不满足于40%的市场份额。“我们的目标是5年内从巴西航空工业公司引进100架支线飞机，努力做强做大，打造中国乃至亚洲支线航空的第一品牌。”孙经理说。　　但是，开展支线航空业务却并不容易。“相对于干线航空，支线航空运营起来相对较难，尤其是运营成本比干线航空还要高。这也就是国航、南航、东航不愿染指支线业务的原因。”中国民航华北地区管理局市场处一位负责人对《财经时报》说。　　作为中国目前最大的支线航空公司，新华快运的收益状况并不乐观。“我们的收入状况基本保持收支平衡，略有盈利。”孙经理说。　　但他对市场前景表示乐观：“支线市场就像处于襁褓中的婴儿。目前西部有145个支线机场，而我们只通航了54个，应该说支线航空的发展空间还是很大的。”　　经过对大新华航空和大新华快运的重组和上市运作，海航集团将拥有干线和支线航空两大核心业务，并形成包括这两家上市公司在内的投资控股格局，成为国内第四大航空集团。

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