文章摘要:IATA公布2010年第二季度全球航空经营结果显示,全球主要47家航空公司在第二季度实现38.9亿美元利润,环比和同比分别提升20亿和30亿美元,主要贡献来自于北美和亚太公司的业绩转好。航空业供需基本... |
IATA公布2010年第二季度全球航空经营结果显示,全球主要47家航空公司在第二季度实现38.9亿美元利润,环比和同比分别提升20亿和30亿美元,主要贡献来自于北美和亚太公司的业绩转好。航空业供需基本同步增长,因此客座率和货邮载运率同比小幅提升1个和4个百分点,票价未超历史高峰,但飞机供给增加2%,客货运供给分别增加5%和9%,表明飞机日利用率同比有所提升,为业绩提升做出贡献。
787飞机推迟,中期国际运力供给吃紧,行业将受益供求差带来量价齐升。中国国航发布公告称,将15架787-8飞机订单变更为787-9飞机。我们认为:1、由于787飞机因厂方原因一直推迟,公司可能通过谈判获得较低价格完成本次机型调整,且短期支付购机定金差价的可能性不大;2、787飞机推迟交付4年,将导致中期国际运力供给吃紧,国内4家公司共计39架飞机,相当于一年3万个国际航班,航空业将受益于供求差带来量价齐升。
航空行业指数上周上涨1.82%,跑输沪深300指数0.33个百分点。表现较好的个股为中信海直,周涨幅为10%;表现较差的个股为海南航空,上周下跌1.71%。机场行业指数上周上涨0.83%,跑输沪深300指数1.32个百分点。表现较好的个股为厦门空港,单周上涨4.29%;表现较差的个股为深圳机场,周跌幅1.50%。
航空行业PB相对沪深300指数PB是2.53倍,高于2005年以来均值1.15倍。机场行业PB相对沪深300指数PB是0.79倍,低于2005年以来均值0.99倍。