美联航“迷航”行业整合大棋局

　　自4月22日全美航空公司（US Airways Group）宣布与美国联合航空公司（United Air Lines）中断合并谈判后，美联航并没有停下继续寻找合作伙伴的脚步。事实上，美联航是同时和全美航空以及美国大陆航空公司(Continental Airlines)两家航空公司展开合并谈判事宜的。

　　据悉，美联航或与大陆航空进行换股合并交易，二者合并后成立的新公司价值将超过60亿美元，乘客数量将超过达美航空，从而成为全球最大的航空公司。不过，4月26日，有知情人士表示，美联航和大陆航空双方就换股率存在分歧，合并谈判已陷入僵局。

　　中断谈判

　　全美航空弃美联航

　　4月22日，全美航空宣布与美联航中断合并谈判。有消息称，如果全美航空和美国联合航空公司的合并成功，合并后的航空公司的资产规模可以和美国航空业排行第一的美国达美航空公司（Delta Air Lines）相媲美。

　　全美航空公司目前在美国航空企业中排行第六。由于航空业不景气，2009年，美联航和全美航空均出现亏损。数据显示，全美航空公司去年亏损4．99亿美元。

　　展望美国航空业的整合前景，全美航空公司首席执行官道格帕克称：美国航空行业内的资源整合将使美国航空业更具效率性，也更能使得美国航空业具备经受经济波动、全球航空竞争加剧及航空业自然周期性萧条的能力。

　　对于与美联航终止谈判一事，道格帕克表示，全美航空并不需要直接参与到和其他公司合并的进程中，美国航空业的资源整合本身就已经为全美航空的发展带来许多机遇。事实上，尽管两家航空公司的合并可以带来运营成本的削减和营运利润的提高等诸多有利因素，但两家公司的合并同时面临着许多潜在障碍。对于美联航和大陆航空展开合并谈判一事，帕克则认为这两家航空公司的合并不会为全美航空公司发展带来战略伤害。

　　换股率成软肋

　　美联航与大陆航空谈判陷僵局

　　4月26日，有知情人士称，因双方就换股率存在分歧，美联航和大陆航空公司之间的合并谈判也陷入僵局。

　　该知情人士表示，因换股率将影响最终的支付价格，而双方就美联航计划支付给大陆航空的具体换股率难以达成协议，因此，谈判陷入僵局。不过，谈判仍在继续，而双方的关注焦点也自然都在换股率上。此前，有消息称，双方合并的其他条款已经达成一致，包括任命美联航CEO谭凯翔(Glenn Tilton)为新公司的董事长，而大陆航空总裁兼CEO石志辉(Jeff Smisek)将担任新公司的CEO。

　　大陆航空在美国航空业排行第四，且美联航与大陆航空的渊源颇深。早在2008年，两家公司就进行过并购谈判。只是那时，大陆航空并无意与美联航共结连理。相比合并全美航空，美联航与大陆航空的联姻更被外界看好。一位业内分析人士表示，大陆航空和美联航的航线网络互补性非常强，基本上没有重叠航线。

　　如果美联航和大陆航空合并成功，二者无疑将缔造出世界上最大的航空公司。新公司将在美国东海岸商业心脏地带拥有两个航空港，包括美联航的华盛顿杜勒斯机场及大陆航空的新泽西Newark机场。美联航现有的华盛顿与莫斯科往返航班将填补大陆航空的航线空白，而合并后成立的新公司市值将超过60亿美元,乘客数量将超过达美航空。市场分析师普遍认为，两家航空公司在飞行网络布局上具备互补性，但两家航空公司的合并目前仍面临着劳工协议及美国监管部门的批准等众多需要克服的障碍，合并前景依然不甚明朗。