短评：国航“起飞”了吗？

　　航空公司正再次起飞。在获得资金充沛的母公司和政府的重新注资、或者通过并购实现重组之后，航空公司正在俯瞰一个新的竞争环境大多数小型航空公司已被逐出市场。在全球市值最高的30家航空公司中，有一半今年将取得至少两位数的股本回报率。
　　然而，航空业一向是令股东资金蒸发最多的行业。即便在中国在截至6月的一年中，中国航空运量增长近三分之一航空公司也无法心存侥幸。以中国旗舰航空公司国航为例。本周该公司的中期业绩似乎相当抢眼：客运量增长逾三分之一，至2600万，新开13条国内航线，与深圳航空合并令国航获得除北京和成都之外的第三个航空枢纽。
　　然而，现实并非像人们期待的那样好。3年前，国航前任董事长李家祥提出将国航变成一个国际超级航空公司的理想。然而，尽管有政府撑腰（李家祥现任行业监管机构民航总局(CAAC)局长），但该公司一直难以壮大。尽管自从2007年发布中期业绩以来，国航的国内客运量几乎增加了一倍，但国际客运量却从350万降至310万。2007年时，国际业务收入占总收入的41%；如今却下滑至35%，而且主要是由货运贡献的。由于国内激烈的价格战，国航的扩张计划陷于停滞。如今，国航来自每位乘客的平均收入已从2007年的1306元人民币(合192美元)降至1089元。
　　确实，国航提高了盈利性：今年该公司的每股盈利应比2007年高出一倍。国航市值高达180亿美元，为全球最高，相当于欧洲三大航空公司的总和。然而，要称霸这一地区都还有很长的路要走，更别称霸全球了。

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