国泰航空下重手大收购　澳门航空变成孤儿？

香港国泰航空公司成功以122.9亿港元收购港龙，以及增持中国国际航空（国航）股权由一成升至两成。由于国航旗下的中国航空（澳门）有限公司持有澳门航空公司51%股权，国泰航空公司变相间接增持澳门航空公司。针对国泰航空公司的收购行动，澳门航空公司表示，是次股权重组不涉及澳门航空的股权部分，国航仍是澳门航空的最大股东。 但业界人士认为，是次香港航空业资源重组会对两岸四地的航空市场带来新的变局，港、澳航空公司在两岸航线上的实力会进一步增强。但面对竞争大潮，澳门航空公司短期内必定会较为被动。期望国航作为澳门航空公司的大股东，能继续支持澳门航空，以及澳门整体航空业的发展，不要让澳门航空公司变成“孤儿”。 泰航空公司全资收购港龙，并与国航互相控股 国泰航空、太古、中信泰富、国航及中航兴业，昨日联合宣布落实港龙航空等重组协议。国泰航空公司将以82.2亿元作价，收购国泰未持有港龙的4.11亿股，收购代价为8.22亿元现金及以每股13.5元发行的国泰5.48亿股新股支付，即股份代价占约74亿元。另外，国泰航空亦以每股作价3.45元认购国航11.79亿股新股，涉及资金40.7亿元。 重组方案完成后，国泰将全资拥有港龙，并将占国航股权由一成升至两成，国航及旗下的中航兴业总共持有国泰航空的17.5%股份，令国泰与国航形成互控关系。由于国航旗下的中国航空（澳门）有限公司持有澳门航空51%股权，此举令国泰变相间接增持澳门航空。 针对有关收购，澳门航空公司表示国泰与国航之间的股权重组不涉及澳门航空的股权部分，国航仍是澳门航空的最大股东。但国泰航空公司购入港龙航空公司之后，澳门航空公司与港龙航空公司从此脱离“兄弟”关系（过往同属国航旗下的子公司）。由于国航持有国泰航空公司股份，相信澳门航空公司与港龙航空公司的合作关系仍会继续，澳门航空公司仍会派出机师和空乘人员到港龙航空公司辖下的培训中心接受训练，以及维修机队设施。 国泰航空接管港龙航线　澳门航空公司台湾客源难保 但业界认为，香港航空业的资源“整合”会为两岸四地的航空业格局带来变化。首先，经营港、台和澳、台航线的港、澳航空公司，会由过往的“国泰、港龙和澳门航空公司”三家天下，变成“两家房客”。 其次，经过香港航空业是次资源整合后，港、澳航空公司将较台湾航空公司更具竞争力。但港、澳两家航空公司争夺台湾航线客源亦无可避免，加上国泰航空公司拥有港龙航空公司经营的内地二十多条航线，以澳门航空公司现有的内地航线规模，相信在台湾航线的中转客运市场方面难与国泰（港龙）抗衡，最终会令澳门航空公司“赖以为生”的大动脉出现“栓塞”。 东航南航受影响更大 对于国泰增持中国国际航空后间接增持澳门航空公司，分析认为对澳门航空公司的发展有利有弊。一方面，澳门航空公司与国泰旗下的资源互有重叠，可能会收缩部分业务。另一方面，澳门航空公司又有可能借助母公司的关系和条件，扩展过去未能做到的业务，实现优势互补。 国泰与港龙的世纪交易终于“开花结果”，市场多认为收购重组有利国泰进军内地市场。港龙在内地有廿三个航点，当中有利润甚高的、往来香港与上海的客运航线，国泰目前只有北京及厦门两个客运航点，国泰接受港龙所有航点后，内地发展蓝图已非常清晰。 但澳门航空公司的主要业务亦在内地市场上，与国泰收购港龙的目的不谋而合，同样北望神州。两者旣是竞争又是间接从属的关系将何去何从？金融分析员表示，内地还未完全开放航权，航空市场潜力无限，澳门在内地市场上的份额仍有限，料影响轻微。除非国泰有意提高在内地市场的占有率，从而掀起新一轮竞争。否则，国泰与港龙资源优化后，主要冲击的是内地的东方航空、南方航空。 分析亦认为，近年在西方国家，公司收购合并是平常事，银行、电讯业尤甚。重组合并后，部分不理想业务可能会收缩，但发展空间会比重组前大。国泰收购港龙后，国泰品牌加上港龙网络，无疑事半功倍。预料整合国泰会着重优化资源提升服务，不会掀价格战。

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