航空业将进入长期盈利周期

　　民航业07年上半年保持快速增长。业内人士指出，国内经济的高增长、国际油价上半年相对较低及人民币升值等因素使得民航业上半年保持快速增长。国内居民消费升级、旅客数量增加以及经济增长等因素将带动航空业进入长期盈利周期。 　　近日，中国民航总局最新公布的2年二季度及上半年国内民航行业运行情况数据显示，07年以来民航业保持了快速增长，行业整体效益获得明显提高。　　招商证券分析师郭东谋向世华财讯表示，二季度国内宏观经济的高位运行、人民生活水平的持续提升以及外贸的高速增长是民航业景气度不断提升的主要因素。国内居民消费升级、旅客数量增加以及经济增长很可能带动航空业进入长期盈利周期。　　郭东谋指出，国内航空公司亏损主要原因是航油价格的高企。目前原油价格徘徊于75美元/桶，若08年均价达到85美元/桶，航空盈利将受到很大影响。另外，经济衰退，利率大幅上升以及突发灾害等小概率事件也是潜在风险。　　天相投顾分析师张勋也向世华财讯指出，上半年行业整体经济效益的提升主要得益于以下几个因素：第一，长期的宏观经济高增长后，对消费升级产生累积效果，拉动需求的阶段性迅速增长；第二，上半年，国际原油价格比06年同期有所回落，致使国内外航空燃油价格出现不同程度的下降；第三、人民币持续升值带来的汇兑收益；第四，航空公司在经历过连续的燃油成本上涨后，内部成本控制水平和管理水平的提升。

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