航空业：增速恰如预期的好

　　8 月份，民航三大指标单月同比增速均达到今年以来最高。民航运输总周转量环比增长7.4％，同比增长30.6％；旅客运输量环比增长7.6%，同比增长41.6％；货邮运输量环比增长8.6%，同比增长18.1％。

　　大幅增长的原因主要有三：首先是经济的回暖提升了市场需求,其次是季节性的影响也支撑了行业生产的增长，最后是去年同期基数小也使本月同比出现较大幅度增长。

　　8 月份三大航数据中值得注意的有以下几点：（1）7 月初的新疆事件并未对南航8 月份增速带来太多影响，国内航线增速从7 月份的15%上升到33%，虽然低于行业平均水平，但恢复速度仍然惊人，显示消费升级带来的客流量增长异常迅猛。（2）国际客运和货运航线全面恢复正增长。（3）由于运力削减较多，国内和国际航线客座率同比、环比大幅上升，国内航线客座率在80%左右，国航的国际航线客座率甚至高达84.6%。

　　9 月份可能会因为国庆加强安保的原因，导致增速下滑至20%以下。9 月15 日-10 月8 日，北京将加强安检，相对控制航空流量，将导致短期增速下滑。但从历史经验看，人为因素导致的增速下降会随后马上出现反弹，10-11 月份很可能会出现淡季不淡的现象。由于07、08 年的第四季度行业增速均处于高位，假如09 年四季度行业增速在12-15%之间，应当是符合预期的增速。

　　预计9-10 月份航空煤油价格保持目前水平，燃油附加费也不会征收。9 月2 日开始，航煤价格上调300 元/吨，销售价格上调至5500 元/吨。目前，国内外航煤价格基本接轨，预计未来一个月不会对油价进行调整。