重整？清算？东星航空徘徊在生死边缘

　　6月22日晚7时，在上海西郊宾馆，东星航空第三大股东武汉东星国际旅行社与上海宇界实业公司召开新闻发布会，宣布当日上午已向武汉市中级人民法院民四庭递交了东星航空的破产重整申请，申请材料已被法院接受。

　　东星国旅和上海宇界表现得低调，出席的两位负责人在宣布完重组方案要点后，未作任何进一步说明就匆匆离去。

　　此时，离原定7月3日召开的债权人大会只有十天，东星航空极有可能在会上被宣布破产清算。关键时刻杀出的重整申请，使中国航空业的第一桩破产案，走到了柳暗花明的转折点。

　　东星浮沉

　　东星航空为国内第四家民营航空公司，于2005年首航。其实际控制人为东星集团总裁兰世立。

　　运营三年多，东星航空欠下5亿元债务，还多次因拖欠机场、航油、民航建设基金遭到制裁和起诉。

　　东星航空曾与中航集团商谈并购事宜，并在2009年1月达成转让协议。但中航集团在对东星航空账目进行审核发现大量债务之后，将收购价从最初的6亿元下调到1.6亿元。双方无法达成一致。

　　3月13日，东星航空董事长兰世立突然声明拒绝与中航集团的合作。3月15日凌晨，东星航空被强制暂停运营，停航申请方为武汉市政府。随后，兰世立在珠海机场试图出境时被警方控制并带回武汉监视居住。

　　武汉市中级人民法院今年3月30日立案受理了东星破产清算案，并将在今年7月3日召开第一次债权人会议。东星成为首家进入破产程序的航空公司。

　　进入破产程序后的东星航空，面临两种选择，一是清算，将公司资产拍卖偿债；二是重整，即引入新的股东接收和重组破产企业，并按一定比例偿还债务。

　　接盘者：宇界

　　6月18日，东星国旅方面就曾表示，东星航空将引入战略投资者自救。22日晚，谜底揭晓：投资方为上海宇界，国泰君安则是此次重组的财务顾问。

　　上海宇界此前并不为外界熟悉，公司代表在现场也不愿透露公司详情，仅表示我们是一家投资公司。

　　公开资料显示，该公司成立于2003年，法人代表名为徐心元，主要投资于航空材料经销、房地产、精细化工等行业，注册资本仅为1500万元。

　　但是此次宣布的重组内容可谓雄心勃勃：投资方对东星航空的第一期注资不少于2亿元，后期注资不少于3亿元，并将联合主要债权人成立控股公司对东星航空主要债权进行重组，同时准备增加东星航空的注册资本金，提高公司资信度。上海宇界财务副总关某表示，重组后的注册资金不少于10亿元。

　　重整计划还包括恢复运营后将对前期拖欠员工的工资、福利一次性支付；欠付国家和地方的税收将分期、逐步清偿；对普通债权人的首期偿付率则不低于10%。同时，对东星航空未被国航湖北分公司接收的管理层和员工，按照完全自愿的原则，全部无条件接收，并承诺待遇高于国有航空公司一定比例，对于已经被接收的，如果愿意回来的，也无条件接收。

　　东星付出的代价则是，原出资人同意最大限度地让渡自身的股权和利益。重组后，原东星航空股东的全部股份将不超过15%，同时由宇界负责管理团队人选以及公司经营，并同意重组后的东星航空将根据宇界的意见进行更名。123