上航套保航油亏百万现金 东航国航未有现金损失

　　继国航、东航受困航油套期保值后，记者获悉，上海航空也在套保航油业务中出现亏损。截至2008年10月31日，上航的航油套期保值合约的浮亏为0.98亿元人民币。值得注意的是，由于上航签订的合约有的已到期，截至10月31日因为套期保值合约已发生的实际现金亏损达到了107.45万元。而东航和国航目前还没有发生真正的现金损失。

　　上航表示，燃油成本是公司运营成本的重要组成部分，近年来其占公司营运总成本的比例逐年提高，今年1-9月已达到45％左右。从2007年以来国际航油价格的持续上升严重影响了公司的经营效益。而开展航油套期保值业务的目的正是为了规避航油价格大幅上涨的风险，减小公司因油价上涨造成经营的不确定性。该业务通过与对手方订立燃油保值合约，稳定和固化公司一部分的航油成本。

　　但与国航的错误同出一辙，上航套期保值合约也是在今年7月油价高点订立，期限最长至2010年，套期保值量约占公司2008年全年预计耗油量的4％。随着美国次贷危机演变为全球金融危机后，国际原油市场也发生了剧烈变化，航油价格持续大幅下跌。

　　此前，为了规避燃油价格上涨带来的风险，包括国航、东航等均采取套期保值等手段来降低航油价格波动的风险。但随着近期国际油价的下跌，此前所订立的合约也使上述航空公司发生巨额亏损。不少业内分析师已表示，航空公司业绩短期内回暖的可能性微乎其微。