东航交易不起飞

　　如果说在政界，一周已算漫长，那么，在飞速变化的中国股市，7个月就宛若隔世了。以东方航空(CEA)为例，在新加坡航空(SIA)公布打算收购其24%股权的计划之后，这家总部位于上海的航空公司股价涨幅高达160%。现在，投资者对这笔交易的热烈反响是否会让这笔交易胎死腹中呢？　　在纸面上，这笔交易已经大为失色——因此也就有了东航眼下对投资者发起的魅力攻势。新航和新加坡国有投资机构淡马锡(Temasek)向东航新发行的香港H股提出的报价是每股3.80港元。这一报价较其股票停牌前30天的平均价格有36%的溢价，但与东航如今6.15港元的H股价格相比，这一报价就明显偏低了。东航还在执着地谈论新航入股后盈利能力将有所提高的前景。但是，双方的运营几乎没有交集，它们的联姻基本上就是把新航先进的技术、策划和营销专长嫁接到一家几乎不盈利的航空公司身上。不过，虽然东航的股价几乎肯定是被高估了，但那些同类公司也是如此。简言之，股民很难相信，新航收购失败将使东航的股价一落千丈。　　新加坡方面表示，他们不会提高报价。该声明导致东航股价上周四大跌13%。尽管成败将由下个月的股东投票决定，但其不可避免地会体现中国政府的意见。有几个中国监管机构已经批准了这次收购，而其它几个案例中，由于目标公司的股价上涨，它们就没有批准。因此，国有航空公司——中国国际航空公司(Air China)要想利用其所持有的12%到13%东航H股股权投票反对这次收购，就需要施展绝技了，更不用说提出竞购报价了。中国航空业官员不会在意偶尔来个180度大转弯，而且除非中国股市从现在起到明年1月8日之间大幅下跌，否则就不会有人因为不支持此次收购而失去一切。再说，要买到航空业专长，还有其它方法呢。

本文链接地址：http://www.kuaijieair.com/news/show-23050.html