东航上航整合不会上演青蛙变王子的奇迹

　　中国东方航空股份有限公司与上海航空股份有限公司两家公司的股票分别停牌，市场纷纷谈论东航与上航合并的可能。但分析人士看来，东航与上航整合，除了给市场带来垄断预期之外，没有让两家公司的投资者看到管理基因转变的希望。

　　东航在上海这个基地市场占有率为32%，上航为15%，两者重组之后组成的新公司将拥有306架飞机和超过600条航线，占上海航空市场47%的份额。好处仅此而已。垄断不等于优质企业，中国国际航空股份有限公司与中国南方航空股份有限公司在北京和广州50%的市场占有率，不会因此让这两家公司成为具有国际竞争力的公司。

　　把航空公司的亏损归咎于金融危机无异于掩耳盗铃，东航连续多年的亏损其实发生在金融危机之前。事实上，上市注资没有能够让这些航空企业按照市场规则行事，主管部门用行政拉郎配的方式，给航空公司背上了拯救西北航空等小型航空公司的包袱，还给这些大型国有航空公司加上了养活中航油这个垄断畸形儿的任务，加之航空公司内部管理的混乱，最终使这些公司不断浪费纳税人的钱财。

　　当前国企的破产潮或使政府主导下的并购重组源源不断。但即便是政府主导的并购，在关键环节比如职业经理人的选聘、资金的来源等方面也必须尊重市场意志。显然，如果机制不变，东航绝无可能上演把青蛙变成王子的奇迹。