酒店业为何边亏损边圈地　间接利益是最大诱因

　　自去年以来，受到全球金融危机和甲型H1N1流感的持续影响，中国累计接待入境旅游人数呈现下降的走势。虽然中国的酒店比美国和欧洲的同行情况要好些，但由于经济低迷所导致的酒店业亏损现状已经成为定局，可是在这样的一种情况下，中国酒店业圈地的新热潮正悄然升起。那么这究竟是出于何种目的呢，割肉买未来？

　　回收周期一再延长

　　迅速扩容的酒店房间数量，令豪华酒店市场量价齐跌，不少豪华酒店开房率相当惨淡。珠三角地区尤其是东莞、佛山、中山等地高星级酒店的快速发展也正在削减广州客源。据广州市旅游局统计，今年1-3月，广州累计客房出租率为55.06%，继续低于去年的58.35%。

　　有知情人士向记者透露，不少五星级酒店处于亏损运营。据了解，喜达屋对于威斯汀品牌的酒店客房要求不能低于55平方米。而凯悦集团属下君悦品牌一个酒店的总房间数约300～400间。凯悦集团中国区高层此前向记者透露，北京、上海、深圳五星级的酒店一般造价在1500美元～1300美元/平方米。凯悦集团属下君悦品牌一个酒店的总房间数在400～300个左右，每个房间基本在45平方米，每个房间的造价约为30万～35万美元；凯悦每个房间约为38～40平方米，造价约25万美元。

　　分析人士认为，每间客房按这个比例投资下来，即便不计入装修折旧费用、行业竞争压价风险等一系列不可知因素，每个房间平均价格以550元计算，出租率平均在70%，利率在80%；那么投资成本收回来都得20年。而如果投资者想在5年内，抢在酒店翻新前收回10亿成本，200多间房，按照广州五星酒店平均60%的出租率，假设酒店房间可以做到90%的GOP，平均房价从开业那天起就得天天达到3700。但如果管理团队只能做到每天2000的ADR，全年70%的OCC，90%的GOP外加不要年底花红。那每年，大概可以交给投资者1.2亿毛利，5年也只能收回6亿毛利。

　　间接效益是最大诱因

　　据悉，广州酒店的盈利率均低于京沪两地，大部分酒店仅在二三成左右。另外，老五星经过改造后酒店客房数缩减了近一半，但价格却并没有上升。瑞银(UBS)近期发布报告称，中国酒店业进入艰难时刻。随着房价降低，广州五星级酒店的回收周期将继续延长。那么究竟是什么原因导致地产商依然大掏口袋，投入到这个行业中来呢？

　　记者调查获悉，现在五星级酒店的投资者基本是上市地产公司，他们在投资酒店时更多是将它作为商业地产来经营，而不仅仅是作为一家单体的酒店。这些酒店的建造通常是作为商场、公寓、写字楼、住宅的商业配套。对于商场、写字楼而言，它可以增加其招商的吸引力；而对于公寓和写字楼来说，它可以提升这两种项目的商业物业价值，抬高销售价格。

　　除此之外，五星级酒店还是地产商融资的最主要渠道。一位证券分析人士透露，酒店一方面可为地产商提供大量的现金流；另一方面可为地产公司增加市值。据透露，酒店价值的评估包括整个酒店资产的有形资产和无形部分。新开业酒店比较多考虑有形的部分实际投入，比如投资2亿元的酒店，开业几个月后，评估价值一般在2亿多一点；但开业几年后，无形部分会大起来，假如经营业绩不错，开业一年后，评估值就可能会达到2.5亿，而开业三年后，可能就是5亿～6亿了。

　这些称为间接效益，其实真正酒店投资者更看重这点。上述分析人士表示，而即便在经济不景气、融资困难时期，地产商还可将酒店整体转让，其增值能力也相当吸引人。

　　不管怎么说，中国的酒店业还有很长的一段路要走。美国饭店业研究机构LodgingEconometrics的CEOPatrickFord说，相比其它国家，中国受金融危机的影响比较小。中国的经济仍然有能力实现爆炸性增长。或许，也正是基于这样一个美好的预估，才导致广大地产商们不顾眼前惨败的事实，纷纷放眼未来，如果未来一片美好，割点肉又算什么呢？